房企业绩分化

Wind统计显示，今年上半年，已公布中报的72家上市房企实现营业收入近1300亿元，同比增长26%；净利润约182.93亿元，同比增长近6%。与此同时，这72 家上市房企的存货也同比增加近三成，而资产负债率则与去年相当，维持在62%。

不少房企成了业绩下滑的重灾区，但也有部分企业亮点频现。

据杭州日报报道，从万科、招商地产、金地集团已公布的2012年半年报数据来看，得益于信贷松动和市场回暖，调控以来房企紧绷的资金链压力已有所缓解，销售收入的增加使得企业手持大量现金。目前，万科、招商地产、金地集团三大房企目前手持现金840亿元现金，短期偿债能力明显增加。

保利地产中报显示，上半年，公司实现营业收入201.83亿元，营业利润44.97亿元，分别同比增长32.86%和14.22%，但因合作项目分离了部分利润，其归属于母公司的净利润为25.11亿元，同比下降10.16%。

但是除了万科和保利地产等数家标杆房企，还有是不少房企的营业收入同比下降。而利润下滑的幅度则更为严重，并有数家房企出现了亏损，其中嘉凯城亏损高达3.28亿元。

库存高企 负债上升 下半年房企仍存隐忧

近期全国多个城市住宅市场成交逐渐回升，前7 月多家企业销售额已达到全年计划的50%以上。据数据显示，今年1-7月，万科等7家企业的销售额和销售面积之和分别为3108亿元和2971万平方米，同比增长11.5%和17.3%，销售额增幅低于销售面积增幅。在调控从紧的背景下，代表企业普遍采取“以价换量”策略来缓解库存压力，加快资金回笼。

尽管如此，库存总量的逐年增加仍然令人堪忧。

来自中原地产的监测数据显示，截至2012年6月底，标杆房企在49个城市在售项目库存量相对于2011年同期增加了约6成，随着调控深入，在今年年初标杆房企的库存总量达到峰值，接近2008年底的历史最高位。

据Wind统计，今年上半年，68家上市房企的存货达7996亿元，同比上升近三成。

据研究人员称，以标杆房企在过去12个月的销售面积月度平均值作为动态销售速度，据此推算，标杆房企的库存消化周期在2011年5月底为6个月( )。随着调控深入，该指标在2012年1月达到12个月的峰值，接近2008年底的历史最高位。今年3月后，销售市场回暖，库存消化时间逐步下降，到6月底，该指标降至10个月，仍处高位。

此外，据每日经济新闻报道，从已披露中报的各大龙头房企来看，其资产负债率较去年年末均有进一步升高。截至6月30日，招商地产资产负债率为70.5%；金融街为70.59%，( )A为71.95%，金地集团为72.09%，万科为79%。保利地产为79.6%，较去年年末增长近1.2个百分点。

据经济参考报的报道，销售回款渠道是房企资金流入主要来源，一旦“销售”这一环节出了状况，房企不得不从外部融资获取资金。

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